矩形管供需矛盾缓解

虽然现在处于矩形管季节性需求淡季，但是低社会库存以及供给压力下降还是给予钢价重要支撑。截至12月13日当周，螺纹钢库存量为505万吨，大幅低于2013年平均库存742万吨。供应方面，中钢协最新数据显示，12月上旬全国粗钢日均产量估算值为201.29万吨，旬环比下降3.7%。在环保限电及成本等多重因素制约下，整个12月的粗钢产量可能首次降至200万吨以下。

另外，矩形管市场寄予厚望的我国新型城镇规划有望正式出台，并且将在2014年正式实施。我们认为，在推进城镇化过程中，房地产、基础建设等将对建材产生大量新增需求。

综上分析，宏观经济预期不佳以及央行偏紧的货币政策对市场产生压力，但是笔者认为受益于环保压力下的减产预期以及供需矛盾缓解，钢价继续下跌的空间有限，反抽即将来临。