今年以来，与股市的持续上涨形成鲜明对比的是商品市场的持续下跌，尤其是以无锡矩形管为代表的工业品价格下跌明显。
在跌破2400元/吨的重要支撑之后，无锡矩形管价格并未出现明显的反弹迹象。5月19日，无锡矩形管期货主力合约价格报收2342元/吨，跌19元/吨，跌幅0.8%。今年以来，无锡矩形管价格多数时间处于下跌趋势，自年初以来无锡矩形管价格跌幅达到12%，而与去年同期相比，无锡矩形管价格跌幅达到近30%。
无锡矩形管需求疲软与宏观经济下行压力较大有密切联系。据国家统计局数据，1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长12.0%，比1-3月份回落1.5个百分点，比上年同期回落5.3个百分点;全国房地产开发投资同比增长6.0%，比1-3月份回落2.5个百分点，比上年同期回落10.4个百分点;4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，比3月份上升0.3个百分点，比上年同期增速回落2.8个百分点。
与此同时，钢铁消费量的下滑也对价格形成压制。中国钢铁工业协会数据(下称“中钢协”)显示，1-4月份，国内粗钢表观消费量2.4亿吨，同比下降5.1%。而同期粗钢产量达到2.7万吨，同比仅下降1.3%，需求降幅高于产量降幅。特别是粗钢产量在3月和4月连续环比上升。
中钢协预计，在无锡矩形管需求下降的情况下，钢铁生产仍保持较高水平，加剧了无锡矩形管市场供大于求矛盾，短期内难有根本好转，使后期无锡矩形管价格难以大幅回升。
国际钢铁协会此前也预计，受国内经济增长创新低影响，中国今明两年的钢铁需求将持续下降。
中钢协认为，在需求增长乏力的情况下，钢铁生产保持高水平，不利于缓解无锡矩形管市场供大于求矛盾。钢铁企业应积极适应市场变化，优化产品结构，提高市场竞争力。
国信期货顾冯达对分析表示：近阶段，大宗商品展开一轮上涨行情后出现短期调整，无锡矩形管和铁矿石等黑色金属掉头回落，整体表现相对疲软。螺纹管现货供大于求的失衡局面持续，多数商家报价有不同程度松动，而房地产市场成交虽改善，但投资和新开工率增长乏力，导致黑色金属终端需求始终难有效释放。”
顾冯达还分析称，事实上，由于铁矿石商家产量巨大，而钢厂对铁矿的需求难见有效提振，铁矿石成为今年大宗商品中表现疲软的代表，而铁矿石价格的疲软对钢厂构成双向打压：一方面拉低了无锡矩形管的动态成本，另一方面使得钢厂利润空间的回升，进而导致无锡矩形管产量维持较高速增长，最终对钢价构成进一步的压力。
此外，有分析人士认为，当前全球范围内粗钢的供应均处于过剩状况，尤其是中国钢铁产量巨大，如果后期配合环保要求及钢厂资金问题使部分钢厂的供应减少的话，再加上基建的逐渐复苏，国内供应压力或将得到一定程度的缓解。
国信期货分析师施雨辰预计，原材料价格触底反弹，钢铁市场成本力度支撑增强。钢厂生产积极性继续保持，但国家对于稳增长的决心不容小觑。随着严控产能和加大基础设施建设投资的发力，建筑无锡矩形管供需面有望得到改善，后期建筑无锡矩形管现货价格有望震荡上行。
首创期货也分析指出，4月下旬以来，钢企内部库存降幅明显加大，而现货市场去库存速度有所放缓;此消彼长之下，预计后期供应压力进一步扩大。目前钢厂盈利状况越来越差，部分钢厂开始亏损，高炉开工率开始回落，加之5月中下旬港口铁矿石集中到货，预计5月份钢价将面临压力。
